在百年变局加速演进、地缘政治冲突频发的时代背景下，全球金融市场、能源安全与供应链稳定正面临前所未有的严峻挑战。在此动荡时期，如何准确研判资本流动趋势与大宗商品价格波动？如何提升金融市场的风险定价与对冲能力？上海国际金融中心又该如何扮演好“稳定锚”与“防火墙”的关键角色？
本期沙龙聚焦“‘稳定锚’与‘防火墙’：地缘政治变局下的金融市场新态势与上海国际金融中心建设”，探讨在全球秩序重塑之际，上海如何统筹发展与安全，为中长期高质量发展贡献金融力量。
让我们共同聆听嘉宾们围绕这一时代命题所提出的真知灼见。
主题演讲：“稳定锚”与“防火墙”的上海方案
招商银行研究院总经理助理兼宏观经济研究所所长谭卓指出，美伊冲突等事件不仅是短期扰动，更是全球秩序的深度重塑。在此背景下，上海国际金融中心建设迎来新的历史方位：一方面要强化全球资本“稳定锚”功能，另一方面要实现风险对冲“防火墙”迭代。
筑牢“稳定锚”：核心在于提供确定性。一是筑牢“中国制造”冠绝全球的实体根基，为金融开放提供底层支撑；二是强化人民币在大宗商品领域的定价主场地位，丰富交易品种与市场深度；三是升级自主可控的人民币金融基础设施网络，为全球交易提供多元、安全的选择。
迭代“防火墙”：核心在于强化避险属性。一是坚持战略自主，在地缘政治十字路口保持定力，构建服务于多边主义的金融主场；二是提升市场安全性，提供多元化的风险对冲工具，确保全球资本“进得来、留得住、拿得走”；三是增强政策信赖感，通过制度创新与预期管理，向全球发出清晰、稳定的信号。
谭卓强调：“‘安全’本身已成为发展的核心驱动。上海应在深耕‘稳定锚’的同时，筑牢‘防火墙’，为全球金融体系贡献一份有别于传统中心的‘中国方案’。”
国泰海通证券研究所宏观首席分析师梁中华解读了全球信任体系崩塌带来的深远影响。他指出，2022年冻结俄外储事件后，美元信用正被深刻质疑，全球货币体系加速重构。安全考量已超越经济效率，成为产业链布局和资产定价的核心逻辑。
他建议，投资应关注核心资源、核心技术、核心制造等“安全资产”。同时，需警惕输入性通胀对长久期债券构成的潜在压力。“我们需要越来越多地考虑非经济因素，积极应对，积极储备。”
南方基金宏观策略部联席总经理唐小东从资产管理者视角分析了风险本质。他认为，首要风险并非冲突本身，而是其引发的宏观政策预期修正。 应对之策在于确保组合安全，并利用市场恐慌带来的买点。
他特别看好中国的长期机遇：“全球对供应链安全的追求，正持续转化为对中国产业的依赖。中国不处风暴中心，风险暴露可控，中国经济与资产在冲突中长期大概率受益。”
富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐分享了量化视角下的投资策略。他指出，风险偏好指标显示市场最坏时刻或已过去。地缘冲突凸显能源安全重要性，为中国新能源产业（光伏、储能）带来千载难逢的出海机遇。
此外，他提出可通过“石油+科技”投资组合应对风险，并展望利用AI技术构建智能投研智库，降低投资门槛，推动普惠金融。
美特斯邦威董事会秘书刘宽从实体企业角度阐述了冲击与应对。他坦言，实体企业更惧怕的是不确定性而非单纯的成本上涨。 面辅料成本与油价高度相关，但企业可通过价格传导、供应链优化及期货套期保值等方式应对。
他强调：“中国拥有全球最完整的产业链和超大规模内需市场，这是我们最大的‘压舱石’。只要把国内市场的确定性做好，即便外部风高浪急，我们也能平稳度过。”
圆桌对话：变局下的资产配置与实体应对
本期圆桌讨论环节，嘉宾们围绕 “大宗商品波动传导”、“实体企业应对策略”、“全球资本流动趋势”及“科技赋能风险监测”等核心议题展开深入探讨。
作为本场主持人，招商银行研究院谭卓首先提问，原油等大宗商品波动如何传导至实体经济？梁中华回应，非经济因素主导下，资产波动性加大，迫切需要更多风险管理工具。唐小东则提醒关注东南亚等区域经济联动带来的间接风险。王乐乐看到了危机中的转机，认为能源冲击将加速中国新能源出海。刘宽则呼吁提升实体企业对金融工具的应用能力。
面对多重挑战，实体经济如何发现新机遇？梁中华认为应发挥中国供应链的韧性优势，积极“走出去”。刘宽则强调练好内功，依托国内市场“压舱石”穿越周期。
展望未来，上海如何吸引避险与长期资本？唐小东提出要打造高确定性、低波动的优质资产池。王乐乐建议精准对接外资需求，积极推广人民币资产，并依托浦东优势举办全球主权基金论坛，推动“上海金”走向世界。
本期“陆家嘴金融沙龙”由上海市委金融办、浦东新区人民政府指导，陆家嘴金融沙龙秘书处主办，第一财经、财联社提供媒体支持。此系列活动将构建与“陆家嘴论坛”相呼应的常态化交流平台，通过机制化、场景化、国际化运作，持续输出金融改革“浦东智慧”，深度赋能浦东经济高质量发展，全力助推上海国际金融中心核心区建设迈向新高度。
更多详细内容，敬请关注电视节目播出：第一财经频道 5月2日21:00；5月3日13:20《“稳定锚”与“防火墙”：地缘政治变局下的金融市场新态势与上海国际金融中心建设》。
第一财经
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